El mercado del igaming en Brasil abre sus puertas: Cronología de cómo el «gigante dormido» construyó su marco regulatorio

Focus Gaming News analiza cómo fue el proceso para que el país más grande de América Latina legalizara el igaming.

Reporte especial.- El 30 de diciembre de 2023, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva firmó la Ley 14.790 y le puso fin a 78 años de prohibición total del juego en Brasil. No fue un acto impulsivo: detrás de esa firma había años de debate parlamentario, una pandemia que aceleró el crecimiento del mercado ilegal y una realidad imposible de ignorar: millones de brasileños apostaban cada día en plataformas sin licencia, sin protección y sin que un solo real llegara a las arcas del Estado.

Este artículo forma parte de una serie de contenidos especiales que analizan cómo ha evolucionado la industria del juego durante la última década, los retos a los que se ha enfrentado y lo que depara el futuro. En este reporte especial, Focus Gaming News desarrolla cómo Brasil se ha convertido en uno de los mercados más importantes dentro de la industria del juego.

78 años de prohibición: el contexto

Para entender cómo Brasil llegó a convertirse en uno de los países más importantes dentro de la industria del igaming, hay que mirar hacia atrás. Corría el año 1946 cuando el entonces presidente,Eurico Gaspar Dutra, prohibió los juegos de azar en el país carioca mediante un decreto que se mantuvo vigente durante casi ocho décadas. Sin embargo, la medida nunca funcionó del todo. Con el tiempo, los brasileños encontraron formas de apostar: primero a través del «jogo do bicho» (un formato de lotería ilegal basado en números que representan animales), luego en países vecinos como Uruguay y Paraguay, y finalmente, con la llegada de Internet, en plataformas extraterritoriales que operan en el extranjero sin restricciones locales.

El mercado de apuestas deportivas fue el que más creció en la última década. La combinación de una cultura futbolística sin igual, una penetración móvil en constante expansión y la proliferación de aplicaciones de apuestas transformaron a Brasil en uno de los mercados más grandes del mundo.

Las estimaciones sobre el tamaño del mercado ilegal antes de la regulación variaban considerablemente según la fuente, pero todas coincidían en que era enorme y esto traía dos grandes problemas: ni un solo centavo de ese dinero se gravaba en Brasil, y los jugadores carecían de cualquier tipo de protección formal.

El camino hacia la legalización

El proceso que condujo a la legalización y regulación del mercado de los juegos de azar en línea fue largo y complejo. Antes de la aprobación de la Ley N.º 14.790/2023, Brasil ya había dado su primer paso formal en 2018 con la aprobación de la Ley N.º 13.756/2018, que estableció las apuestas deportivas de cuotas fijas como una modalidad de lotería. Esta ley autorizó las apuestas en eventos deportivos reales en los que las ganancias potenciales se conocen al momento de realizar la apuesta. Sin embargo, esta ley solo estableció la categoría, dejando la tarea de emitir reglamentos detallados al Ministerio de Hacienda. Estos reglamentos nunca se emitieron dentro del plazo original de cuatro años. En la práctica, esto dejó al mercado en un limbo legal, autorizado en principio pero operando sin un marco regulatorio específico ni mecanismos de supervisión.

Al mismo tiempo, durante años circularon en el Congreso proyectos de ley más integrales para regular los juegos de azar, impulsados por sectores que veían en la regulación una forma de generar ingresos fiscales y combatir el mercado ilegal. Sin embargo, hubo una fuerte presión de diversos sectores para impedir que los proyectos de ley siguieran adelante hasta que llegó la pandemia de Covid-19 en 2020 y lo cambió todo: con la gente confinada en sus hogares, las plataformas de juegos de azar en línea experimentaron un crecimiento explosivo en Brasil, lo que hizo aún más evidente la necesidad de un marco regulatorio.

El año 2023 fue decisivo para hacer posible la implementación del mercado regulado de apuestas con cuotas fijas en Brasil. Aunque la Ley N.º 14.790/2023 no se promulgó hasta diciembre de ese año, el trabajo de estructuración del marco regulatorio había comenzado meses antes y se intensificó tras la publicación de la Medida Provisional 1.182 el 25 de julio de 2023.

En este contexto, el Ministerio de Finanzas comenzó a sentar las bases institucionales y normativas necesarias para la futura apertura del mercado regulado. En octubre de 2023 se publicó el primer acto normativo estructural —la Ordenanza Normativa MF n.º 1.330—, que establece las directrices generales, entre las que se incluyen la protección del consumidor, la protección de datos, el juego responsable y la publicidad. También se llevó a cabo una convocatoria previa de manifestaciones de interés, en la que participaron más de 130 empresas nacionales y extranjeras, lo que demostró el alto nivel de interés económico en el mercado brasileño.

Las autoridades también comenzaron a desarrollar el Sistema de Gestión de Apuestas (SIGAP), la estructuración de la futura Secretaría de Premios y Apuestas (SPA) y la redacción de las normas que conformarían la Agenda Regulatoria de 2024.

En ese momento, sin embargo, no existía una estimación confiable y validada del verdadero tamaño del mercado. Al recordar ese período, Simone Vicentini, especialista en derecho constitucional y administrativo y ex subsecretario de la SPA, dijo: «Desde la promulgación de la Ley N.º 13.756/2018, que legalizó las apuestas deportivas de cuotas fijas, la actividad se había desarrollado sin una regulación específica, lo que fomentó un crecimiento rápido y desorganizado, sin mecanismos adecuados para la supervisión estatal, la recaudación de impuestos o la protección de los jugadores. La creación del marco regulatorio mediante la Ley n.º 14.790/2023 tenía como objetivo precisamente aportar transparencia, certeza jurídica, integridad y mecanismos de control efectivos a un sector que ya movía sumas significativas en el país».

Udo Seckelmann, socio del área de juegos de azar y criptomonedas de Bichara e Motta Advogados, compartió su opinión sobre las decisiones más importantes que la SPA tuvo que tomar durante ese período inicial: «Desde una perspectiva legal, las decisiones más importantes estuvieron directamente relacionadas con la creación de un marco sólido de cumplimiento normativo. La SPA optó por establecer, desde el inicio, requisitos detallados en temas como la lucha contra el lavado de dinero, la identificación de usuarios [KYC por sus siglas en inglés, «know your customers»], el juego responsable y la integridad deportiva. Esto elevó el nivel del mercado brasileño y obligó a los operadores a estructurar operaciones altamente sofisticadas alineadas con las mejores prácticas internacionales».

Al reflexionar sobre ese trabajo inicial, Vicentini recordó: «Comenzamos con un amplio estudio comparativo de los principales mercados regulados del mundo, identificando buenas prácticas, modelos de supervisión, mecanismos de protección al consumidor y marcos contra el lavado de dinero. A partir de estas referencias, se desarrolló un modelo regulatorio compatible con la realidad brasileña y los límites establecidos por la Ley N.º 14.790/2023.

«Al mismo tiempo, fue necesario estructurar una nueva unidad administrativa prácticamente desde cero, lo que implicó desafíos institucionales, presupuestarios, tecnológicos y de gestión de personal. En poco más de un año, hubo que regular un sector complejo, desarrollar sistemas, definir los requisitos de autorización, establecer mecanismos de inspección y sanción, y prepararse para el lanzamiento del mercado regulado.

«Dada la magnitud de la tarea y el número limitado de personal disponible, los desafíos fueron considerables. Aun así, fue posible entregar, dentro del plazo previsto, un marco regulatorio amplio y suficientemente sólido para permitir que el mercado regulado comenzara a operar el 1 de enero de 2025».

Enero de 2025: Se lanza oficialmente el mercado de los juegos de azar en línea en Brasil

El marco regulatorio para los juegos de azar en línea en Brasil entró en vigor el 1 de enero de 2025, con 14 licencias definitivas, otorgadas a los operadores que habían cumplido con todos los requisitos a tiempo, y 52 licencias provisionales para aquellos que aún se encontraban en proceso de cumplir con ciertos aspectos del marco regulatorio. En total, 66 operadores ingresaron legalmente al mercado brasileño ese día.

El perfil de los primeros licenciatarios era una combinación de empresas internacionales con experiencia en múltiples jurisdicciones reguladas, operadores regionales con presencia consolidada en Latinoamérica y algunas empresas locales.

Focus Gaming News habló con Celina Guedes, directora regional para Brasil de EGT; André Medeiros, gerente nacional para Brasil de Brazino777; Carla Dualib, gerente regional de desarrollo de negocios (América Latina) de SOFTSWISS, y un representante de1xBet sobre qué aspectos del mercado brasileño les llamaron más la atención al desarrollar una estrategia para el país, las dificultades que encontraron al desarrollar productos y soluciones locales, y sus opiniones sobre el estado actual del sector y cómo creen que evolucionará en los próximos años.

Guedes señaló que lo que más llamó la atención de EGT en Brasil fue «el enorme potencial a largo plazo del mercado y la diversidad de oportunidades tanto en el segmento de los juegos en línea como en el de los juegos presenciales».

Agregó: «Brasil combina un potencial de mercado a gran escala con un entorno regulatorio en rápida evolución, lo que genera sólidas oportunidades para el crecimiento sostenible y la inversión a largo plazo. Al mismo tiempo, el tamaño del país, su diversidad regional y su dinámico panorama empresarial lo convierten en un mercado que requiere estrategias localizadas, flexibilidad tecnológica y un profundo conocimiento de las necesidades de los operadores».

Guedes también destacó la rápida adopción de plataformas digitales y métodos de pago como PIX, lo cual «creó un entorno ideal para el rápido crecimiento de los juegos en línea, las apuestas deportivas y los contenidos de casino», así como el potencial futuro de las operaciones de juegos presenciales y de terminales de videolotería (VLT). «Brasil cuenta con todas las características para convertirse en uno de los principales mercados de juegos a nivel mundial en los próximos años —no solo en línea, sino también a través de salas de juegos, operaciones itinerantes, casinos y recintos de entretenimiento— si la regulación sigue evolucionando de manera positiva», afirmó.

Medeiros destacó la heterogeneidad interna del país como punto de partida para cualquier estrategia: «Brasil tiene hábitos nacionales, pero comportamientos regionales diferentes, realidades de ingresos, referencias culturales y niveles de madurez digital distintos. Para Brazino777, la estrategia tenía que partir de esta comprensión. Por eso probamos las campañas de manera diferente en las distintas regiones de Brasil, porque lo que se siente natural en un lugar puede no tener el mismo impacto en otro».

Dualib señaló que el mercado brasileño se destacaba por evolucionar rápidamente, incluso en comparación con los estándares globales del igaming». Según ella, la regulación se desarrollaba casi en tiempo real, y la información solía estar fragmentada, cambiaba rápidamente o simplemente no estaba disponible en una sola fuente centralizada.

Explicó que esto representaba una clara oportunidad para SOFTSWISS. En lugar de esperar a que el mercado se estabilizara, la empresa decidió actuar con anticipación, monitorear de cerca los avances normativos, mantener una comunicación directa con las partes interesadas locales y preparar sus productos para la certificación antes que muchos competidores. «Ser proactivos nos dio una importante ventaja estratégica», afirmó Dualib.

Dualib también señaló la pasión de Brasil por los deportes como un factor decisivo a la hora de desarrollar una estrategia para el mercado. En su opinión, el deporte forma parte de la identidad nacional y la cultura emocional del país, y comprender esa conexión fue esencial para dar forma tanto a la estrategia de producto como a la de comunicación. También destacó la importancia de establecer redes de contactos locales, señalando que Brasil es un mercado donde las relaciones son muy importantes y donde el diálogo continuo con operadores, reguladores y asociaciones de la industria es tan importante como la tecnología misma.

En línea con lo que dijo Medeiros, el representante de 1xBet hizo hincapié en las diferencias culturales internas de Brasil y en la diversidad de un país tan extenso, y también destacó la pasión de los brasileños por las apuestas: «Los brasileños, en general, consideran que las apuestas forman parte de su cultura».

Sobre el reto de desarrollar productos y soluciones para el mercado, Guedes señaló que era «al mismo tiempo emocionante y desafiante, ya que el mercado tiene características muy singulares en comparación con otras jurisdicciones reguladas», y explicó que uno de los mayores retos iniciales fue comprender a fondo el recorrido del consumidor local —desde las preferencias de pago y el comportamiento de las apuestas hasta el tono de la comunicación y las expectativas de los usuarios—.

En el aspecto operativo, según Guedes, el marco regulatorio en constante evolución exigía flexibilidad y una adaptación constante. «El mercado avanzaba rápidamente, y las empresas debían estar preparadas para ajustar las estrategias de cumplimiento, mercadotecnia y operativas casi en tiempo real», señaló, y agregó: «Superamos estos desafíos forjando sólidas alianzas locales, invirtiendo en talento brasileño, escuchando atentamente los comentarios de los usuarios y manteniendo un enfoque muy ágil a nivel interno. Contar con equipos que realmente entendieran la cultura local marcó una gran diferencia».

Dualib se hizo eco de esa opinión y señaló que uno de los mayores desafíos fue la constante evolución regulatoria y la falta de información sincronizada. «Los requisitos cambiaban rápidamente, a veces con poca claridad, y el mercado mismo evolucionaba en paralelo con la regulación», explicó.

Según Dualib, el reto no fue solo tecnológico, sino también operativo, ya que requirió equipos capaces de reaccionar rápidamente y trabajar de manera altamente coordinada para implementar cambios casi en tiempo real. «Honestamente, esto sigue vigente hasta hoy. Incluso después de más de un año de operaciones reguladas, el mercado sigue evolucionando», afirmó.

La gerente regional de desarrollo de negocios (América Latina) de SOFTSWISS agregó que esta fue una de las razones por las que SOFTSWISS se convirtió en «el primer proveedor de tecnología en unirse a la ANJL». Para la empresa, era importante no solo participar en el mercado a nivel comercial, sino también contribuir al diálogo de la industria y ayudar a construir un ecosistema más maduro y sostenible junto con los reguladores y los operadores.

Medeiros señaló que el mayor desafío es que son los usuarios brasileños quienes definen el estándar. Según él, la experiencia debe ser sencilla, los pagos deben ser claros, el servicio de atención al cliente debe comprender el contexto local y la marca debe resultar familiar sin parecer forzada. “Al principio, el reto fue conectar todos esos detalles en una sola experiencia coherente. El producto, los pagos, el servicio al cliente, el cumplimiento normativo y la comunicación no pueden funcionar por separado en Brasil. La forma de superar eso es tratar la localización como una disciplina operativa, no como un proyecto de traducción”, afirmó.

En este sentido, el representante de 1xBet señaló que el principal desafío fue encontrar algo en común dentro de un país tan multicultural como Brasil, y ese algo es, sin duda, el fútbol. «Entender que este deporte es una verdadera pasión nacional es el primer paso para ganarse al público brasileño», dijo. Otro gran desafío, agregó, fue comprender cómo y dónde el público interesado en las apuestas en Brasil consume contenido de fútbol, a fin de comunicar de manera efectiva las ventajas clave de la plataforma a los posibles jugadores.

Dualib también señaló que la educación y la percepción son retos importantes. En su opinión, todavía existe una gran falta de comprensión en torno al juego en línea regulado en Brasil, y parte del papel de SOFTSWISS consiste en ayudar a explicar la industria de una manera más equilibrada y transparente, no solo desde una perspectiva comercial, sino también desde el punto de vista de la protección de los jugadores, el juego responsable y la sostenibilidad del mercado a largo plazo.

Basándose en su experiencia como asesor de varios operadores que ahora cuentan con licencia en Brasil, Seckelmann afirmó: «El reto más complejo en materia de cumplimiento normativo fue, sin duda, la adaptación simultánea a múltiples frentes regulatorios en un corto período de tiempo. Los operadores tuvieron que estructurar políticas y prácticas internas de KYC, AML, integridad deportiva, juego responsable y gobernanza, a menudo ajustando los sistemas globales para cumplir con las particularidades brasileñas. Esto requirió una inversión tecnológica significativa, junto con la implementación meticulosa de las regulaciones».

El desafío del mercado ilegal

Uno de los debates más importantes que acompañó la apertura del mercado brasileño fue, y sigue siendo, el del mercado ilegal. La regulación no implica automáticamente la desaparición de los operadores sin licencia: en todos los mercados que regularon el igaming en la última década, el mercado gris tardó años en reducirse de forma significativa, y en algunos casos nunca desapareció del todo.

Brasil no fue la excepción. Al momento de la apertura, cientos de plataformas sin licencia seguían operando activamente y captando jugadores brasileños. La SPA implementó desde el inicio mecanismos de bloqueo de sitios y restricciones de pagos para operadores no licenciados, pero la efectividad de estas medidas dependía de la velocidad y consistencia de su aplicación, algo que, en un mercado del tamaño de Brasil, representaba un desafío logístico de primera magnitud.

Seckelmann explicó que «la lucha contra los operadores sin licencia aún se encuentra en una fase de consolidación, pero ya se han logrado avances relevantes, especialmente en el uso de medidas como el bloqueo rápido de dominios y las restricciones de pago. Estas herramientas tienen una base jurídica sólida y, si se aplican de manera consistente y correcta, tienden a reducir significativamente la presencia del mercado ilegal con el tiempo».

Según el socio de Bichara e Motta, el éxito en esta lucha es clave para el mercado regulado: «Es esencial mantener un entorno regulatorio competitivo, ya que los mercados excesivamente onerosos tienden a incentivar la migración hacia operadores sin licencia».

Vicentini agregó: «La protección de los jugadores siempre ha sido el eje central de la estructura regulatoria del mercado brasileño de apuestas con cuotas fijas. La razón es sencilla: desde el principio quedó claro que la legitimidad y la sostenibilidad del mercado regulado dependerían de la capacidad para proteger a los consumidores y garantizar la integridad del sector. Las apuestas conllevan riesgos inherentes relacionados con el comportamiento de los consumidores, el posible sobreendeudamiento, el uso indebido de la actividad con fines ilícitos y la asimetría de información entre operadores y apostadores. Por lo tanto, se entendió que la creación de un entorno regulado seguro, transparente y confiable debía tener prioridad sobre cualquier objetivo de ingresos o económico».

La publicidad de marketing y de juegos de azar añadió otra capa de complejidad. El patrocinio de juegos de azar en las camisetas de los clubes de fútbol se había multiplicado en los años previos a la regulación, generando una visibilidad de marca que no desapareció automáticamente con la apertura del mercado legal. El debate sobre la regulación de la publicidad de juegos de azar se convirtió rápidamente en un tema de discusión en la agenda política y mediática de Brasil.

Los debates y la presentación de proyectos de ley para intensificar los esfuerzos contra el juego ilegal, la protección de los jugadores, las restricciones publicitarias y el manejo de los influencers que promueven el juego en sus canales de redes sociales continúan hasta el día de hoy.

Vicentini dijo: «Desde las primeras normas, el objetivo fue garantizar que la explotación económica de la actividad fuera acompañada de mecanismos efectivos de protección al usuario, incluyendo normas de publicidad responsable, obligaciones de información, el cumplimiento del Código de Protección al Consumidor y la Ley General de Protección de Datos».

«Este enfoque se fue desarrollando aún más a través de diversos actos normativos posteriores. Entre ellos, destaca la Ordenanza n.º 615 de la SPA/MF, de abril de 2024, que establece normas para las transacciones de pago e incorpora importantes mecanismos de protección de los jugadores, incluida la prohibición del uso de tarjetas de crédito y cualquier instrumento de pago posterior para realizar apuestas —una medida alineada con las mejores prácticas internacionales para prevenir el sobreendeudamiento y promover el juego responsable».

«Por su parte, la Ordenanza n.º 1.231 de la SPA/MF, de julio de 2024, reguló en detalle los derechos y obligaciones de los operadores y los apostadores, los procedimientos de identificación y autenticación, los mecanismos de juego responsable, los programas de recompensas, los requisitos de registro y las medidas destinadas a la prevención del fraude y la protección del consumidor».

«En lo que respecta a la prevención del lavado de dinero, el financiamiento del terrorismo y otros delitos relacionados, la Ordenanza n.º 1.143/2024 de la SPA/MF estableció un sólido conjunto de obligaciones en materia de gobernanza, evaluación de riesgos, identificación de clientes, monitoreo de transacciones y notificación de actividades sospechosas, incorporando prácticas reconocidas internacionalmente alineadas con las normas de organismos como el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI)».

A más de un año de la apertura del mercado: el estado actual de la industria

Ha pasado casi un año y medio desde el lanzamiento de los juegos de azar en línea regulados en Brasil.

Al compartir su opinión sobre la industria, Guedes dijo: «El mercado se está volviendo cada vez más competitivo. Estamos presenciando un proceso natural de consolidación en el que se destacan las marcas con un mayor cumplimiento normativo, mejor tecnología y estrategias de inversión a largo plazo. Los costos de adquisición de clientes han aumentado significativamente, lo que hace que el posicionamiento de la marca y la retención de clientes sean más importantes que nunca».

«Otro avance interesante es la creciente profesionalización del ecosistema. Los operadores están invirtiendo más en datos, juego responsable, experiencia del cliente y estrategias de contenido localizado. El público brasileño también se está volviendo más informado y exigente, lo que impulsa a la industria hacia estándares más altos en general».

Medeiros agregó: «El mercado brasileño se está volviendo más profesional, pero también más realista. La primera ola estuvo llena de entusiasmo: grandes cifras, grandes campañas, grandes expectativas. Ahora los operadores están viendo el costo real de construir un negocio sostenible aquí».

«La regulación no solo aporta legitimidad, sino que también cambia la dinámica económica del mercado: estándares de cumplimiento más altos, mayor presión sobre el marketing, expectativas más exigentes en torno a los pagos, la atención al cliente y el juego responsable. Así que la conversación está pasando de ‘¿qué tan grande puede llegar a ser Brasil?’ a ‘¿quién puede operar lo suficientemente bien como para mantenerse competitivo aquí?’»

«Para mí, esta es una fase necesaria. Brasil sigue teniendo un potencial enorme, pero el mercado se está convirtiendo en una prueba de disciplina y eficiencia».

Dualib señaló que el mercado ha logrado un enorme progreso en poco tiempo, pero que aún le esperan debates importantes. En su opinión, los debates políticos en torno a la tributación e incluso al futuro de los juegos de azar regulados siguen activos, pero el tema clave debería ir más allá de los impuestos.

«Un mercado regulado existe, ante todo, para proteger a los jugadores», señaló. «Genera transparencia, rendición de cuentas, mecanismos de juego responsable, tecnología certificada y condiciones más seguras para los consumidores». Dualib advirtió que uno de los mayores riesgos para cualquier mercado regulado emergente es empujar a los jugadores de vuelta hacia plataformas sin licencia mediante restricciones excesivas o una regulación excesiva, algo que, según señaló, ha ocurrido en otras jurisdicciones de todo el mundo.

El representante de 1xBet destacó que el mercado brasileño se ha regulado tomando en cuenta las prácticas exitosas implementadas en otras jurisdicciones, lo que describió como un paso positivo hacia adelante. «De cara al futuro, el desarrollo continuo del mercado regulado dependerá de marcos legales y tributarios claros, así como de medidas efectivas para combatir el juego ilegal en el país», agregó.

Lo que queda por resolver: nuevos debates y mayor regulación

El mercado brasileño sigue siendo, en muchos aspectos, un proyecto en desarrollo. Los debates continúan y, aunque todo indica que la industria seguirá consolidándose, aún no todo está definido.

En marzo, el propio Lula causó revuelo al declarar públicamente, con motivo del Día Internacional de la Mujer, que quiere volver a prohibir los casinos digitales. En su discurso, el presidente dijo: «Es el dinero para la comida, el alquiler y la escuela de los hijos el que desaparece en la pantalla del celular», y, en una entrevista posterior, afirmó que, de depender de él, ya habría cerrado todos los sitios de apuestas en línea que operan actualmente en el país.

Las declaraciones de Lula desencadenaron un gran debate político, con voces tanto a favor como en contra. En abril, el diputado del Partido de los Trabajadores, Pedro Uczai, presentó el proyecto de ley PL-1808/2026 en el Congreso, con el objetivo de prohibir a nivel nacional todos los juegos de azar en línea.

Por otro lado, la propia industria, junto con expertos y abogados especializados, se pronunció en contra de las propuestas de Lula y Uczai, argumentando que una prohibición causaría no solo un daño económico, sino también social, al reabrir la puerta al mercado ilegal.

Seckelmann consideró que el principal desafío regulatorio para Brasil será, sin duda, la lucha contra el mercado ilegal. «Se trata de un problema estructural en jurisdicciones recientemente reguladas, como es el caso de Brasil. Aunque el país ya cuenta con instrumentos relevantes, su efectividad dependerá de la aplicación consistente y coordinada de estas medidas a lo largo del tiempo. También será esencial que las decisiones regulatorias se basen cada vez más en datos empíricos y evidencia del mercado, en lugar de en presiones políticas a corto plazo. Las medidas impulsadas por el populismo tienden a generar inestabilidad e incertidumbre jurídica, lo que ahuyenta la inversión y debilita al propio mercado regulado. Un entorno predecible, basado en datos y en la experiencia internacional, es una condición clave para el éxito a largo plazo del sector».

La paradoja política también es difícil de ignorar. El mismo gobierno que está considerando prohibir el mercado recaudó R$9.9bn (US$1.96bn) en impuestos relacionados con los juegos de azar en 2025.

Según analistas y expertos, el escenario más probable a corto plazo no es una prohibición total, sino una regulación más estricta: restricciones publicitarias más rigurosas, límites de apuestas más bajos y una ampliación de la prohibición a los beneficiarios de programas de asistencia social. En mayo, también entró en vigor el programa «Novo Desenrola Brasil» mediante una medida provisional, que establece una prohibición de 12 meses para las apuestas en línea para las personas que se inscriban en este nuevo plan de refinanciamiento de la deuda pública.

Guedes ofreció una visión optimista sobre el futuro del sector: «Creo que Brasil tiene el potencial de convertirse en uno de los mercados de juegos regulados más importantes a nivel mundial en los próximos años. Probablemente veremos una mayor consolidación entre los operadores, una mayor sofisticación tecnológica y un mayor enfoque en el crecimiento sostenible en lugar de una expansión agresiva a corto plazo».

«La inteligencia artificial, la personalización, la automatización de CRM y las estrategias de interacción basadas en datos desempeñarán un papel mucho más importante en el futuro. Las empresas que realmente comprendan el comportamiento de los jugadores y puedan ofrecer experiencias personalizadas y responsables contarán con una ventaja competitiva significativa».

Sin embargo, Guedes advirtió que la industria también enfrentará desafíos importantes. «La evolución regulatoria seguirá exigiendo adaptación, especialmente en lo que respecta a las normas de publicidad, el juego responsable, la tributación y los estándares de cumplimiento. Lograr un equilibrio entre el crecimiento y la protección del consumidor será fundamental para la sostenibilidad a largo plazo del mercado».

Agregó: «Otro gran desafío será la diferenciación. A medida que la competencia se intensifique, ya no bastará con ofrecer simplemente una plataforma de apuestas. Las marcas deberán forjar vínculos emocionales más sólidos con los usuarios a través del entretenimiento, el contenido, las alianzas y la experiencia del cliente».

Dualib también señaló que Brasil está atravesando actualmente lo que describió como «un período de turbulencias», algo que considera natural para un mercado regulado joven de esta magnitud. En los próximos años, espera que el mercado se vuelva significativamente más maduro y estructurado, con prácticas más sólidas de juego responsable, más contenido certificado, normas de cumplimiento más estrictas y una cooperación más profunda entre operadores, proveedores de tecnología, reguladores y asociaciones de la industria.

«El juego responsable cobrará especial importancia», afirmó. «Ya vemos una creciente adopción de herramientas de protección de los jugadores y conversaciones mucho más serias en torno a la sostenibilidad y el bienestar de los jugadores».

Al mismo tiempo, Dualib argumentó que el mercado aún necesita encontrar el equilibrio adecuado entre la regulación y la viabilidad comercial. «El objetivo final no debería ser simplemente una regulación más estricta», dijo, «sino construir un ecosistema saludable en el que los operadores regulados sigan siendo competitivos y los participantes permanezcan dentro del mercado legal». Agregó que la colaboración dentro de la industria será esencial porque «ninguna empresa puede resolver estos desafíos por sí sola».

Medeiros dijo que la parte fácil ya pasó y que ahora será más costoso competir, más difícil conseguir jugadores y más difícil retenerlos si el producto no es bueno. También planteó el tema del mercado ilegal, señalando que los casinos con licencia deben invertir en cumplimiento normativo, juego responsable, impuestos, controles y un servicio al cliente adecuado —«y eso es lo correcto»—, pero advirtió que si los operadores ilegales siguen llegando a los jugadores sin las mismas reglas, «el mercado se vuelve injusto y los jugadores están menos protegidos».

«Así que en los próximos años habrá que demostrar que el mercado regulado puede ser a la vez más seguro y atractivo. Los usuarios no elegirán las marcas legales solo por el hecho de ser legales. Las elegirán únicamente si la experiencia es mejor», afirmó.

El representante de 1xBet ve el futuro de Brasil como un proceso de maduración: «Se espera que los próximos años sean un período de maduración del mercado. El marco regulatorio, la sociedad y los usuarios desarrollarán una comprensión más profunda del papel de la industria, y este proceso creará las condiciones para un crecimiento sostenible. La paciencia durante este período, junto con grandes esfuerzos en el ámbito del juego responsable, será esencial para construir un mercado justo y próspero».

Por su parte, la exsubsecretaria de la SPA señaló que el entorno regulado debe seguir siendo competitivo, seguro y económicamente viable tanto para los operadores como para los consumidores. También destacó que, de cara al futuro, será esencial «fortalecer la capacidad institucional de la SPA, ampliando sus recursos tecnológicos, su infraestructura y su plantilla de acuerdo con la magnitud del mercado brasileño».

Vicentini también se refirió al mercado ilegal y señaló que la lucha contra los operadores ilegales seguirá siendo «una condición indispensable para el éxito del modelo regulatorio brasileño», y agregó: «Esto implica la aplicación de la ley, la cooperación institucional, el bloqueo de operaciones irregulares, la concientización de los consumidores y el fortalecimiento de los mecanismos de supervisión, control y sanción».

Por último, Vicentini señaló que es esencial preservar el equilibrio regulatorio. «La protección al consumidor debe seguir siendo una prioridad, pero siempre acompañada de evaluaciones basadas en evidencia. No toda medida restrictiva produce necesariamente mejores resultados. El gran desafío será encontrar el equilibrio entre la protección, la competitividad, la recaudación de ingresos, la innovación, la canalización hacia el mercado regulado y la sostenibilidad a largo plazo del sector», afirmó.

Con las elecciones generales programadas para octubre de 2026, el debate sobre los juegos de azar en línea se ha convertido en un tema de campaña, y el mercado brasileño enfrenta un momento de incertidumbre. Sin embargo, lo que se logró a partir de enero de 2025 ha marcado sin duda un antes y un después en la industria, no solo en América Latina, sino en todo el mundo, y eso será difícil de ignorar.