Aviv Sher, Codere: “Compartimos la preocupación de que aumentos impositivos excesivos o abruptos puedan reducir la competitividad de la oferta regulada”

El CEO de Codere Online expone la postura de la compañía frente a las reformas fiscales en México, Colombia y Argentina, y explica cómo planea la empresa adaptar sus operaciones si se implementan nuevas medidas tributarias.

Entrevista exclusiva.- Con México proponiendo una tasa del 50 por ciento sobre el GGR, Colombia aplicando un IVA del 19 por ciento sobre los depósitos y Buenos Aires debatiendo gravámenes adicionales, Codere se encuentra navegando un panorama fiscal cambiante. En esta conversación con Focus Gaming News, Aviv Sher, CEO de Codere Online analiza el posible impacto de estas medidas sobre su rentabilidad, estrategia de inversión y modelo omnicanal, al tiempo que insta a los legisladores a adoptar marcos impositivos predecibles y equilibrados que protejan tanto a los consumidores como la sostenibilidad del mercado regulado.

En México, el impuesto al juego aumentará del 30 al 50 por ciento del GGR en 2026, tanto para las apuestas online como presenciales. ¿Qué impacto tendría una medida de este tipo en la rentabilidad y estructura operativa de Codere en el país?

Como cuestión de política pública, apoyamos marcos claros y predecibles que sostengan un mercado regulado saludable y protejan a los consumidores. No haremos especulaciones sobre resultados específicos mientras el proceso siga en curso y evaluamos iniciativas de mitigación, pero evidentemente se trata de un incremento muy significativo en la tasa impositiva del juego que afectará nuestro enfoque de inversión en este mercado hacia adelante.

En Colombia, la reforma tributaria propuesta incluye un IVA del 19 por ciento sobre los juegos de azar. ¿Qué consecuencias anticipa la empresa en términos de empleo local, inversión y expansión del mercado regulado si se aprueba esta reforma?

El impuesto del 19 por ciento sobre los depósitos fue aprobado en febrero de este año y podría continuar el próximo, por lo que estamos siguiendo la situación muy de cerca. Si bien entendemos los objetivos fiscales que lo motivan, estos aumentos súbitos y elevados en la carga impositiva efectiva suelen presionar la economía de la oferta regulada y corren el riesgo de beneficiar, sin intención, a los operadores no licenciados. Si finalmente se extiende al próximo año, nuestro enfoque —como ya hemos hecho este año— será ajustar las herramientas promocionales, la mezcla de marketing y los costos operativos para evitar incurrir en pérdidas.

En Buenos Aires también hay discusiones sobre aumentos impositivos de hasta un 15 por ciento para máquinas tragamonedas, casinos y juego online. ¿Qué estrategias está considerando Codere para mitigar este escenario en una jurisdicción clave donde ya tiene una fuerte presencia?

Buenos Aires representa un mercado muy pequeño para Codere Online, ya que solo operamos en la Ciudad de Buenos Aires, no en la Provincia. Si los impuestos aumentan, al igual que haríamos en México o como hemos hecho en Colombia, nuestras primeras acciones serían mejorar la eficiencia operativa, optimizar la inversión en marketing y aprovechar más nuestras capacidades de CRM para que los clientes sigan eligiendo la oferta regulada.

Codere opera locales físicos y plataformas online en varios mercados. ¿Cómo afectaría a la estrategia omnicanal de la empresa un aumento impositivo simultáneo en ambos canales?

El modelo omnicanal sigue siendo central en nuestro enfoque. Nos permite ofrecer una experiencia más coherente al cliente y generar eficiencias en marketing, pagos y atención al cliente. Si los impuestos aumentan en ambos canales al mismo tiempo, la estrategia no cambia; recalibraríamos la inversión entre el canal físico y el digital, profundizaríamos las iniciativas de fidelización y CRM, y mantendríamos al cliente dentro del ecosistema regulado.

Diversos analistas sostienen que mayores cargas impositivas pueden empujar a los jugadores hacia operadores offshore o al mercado ilegal. ¿Cómo evalúa Codere este riesgo en América Latina y qué medidas deberían tomar los gobiernos y operadores para evitarlo?

Compartimos la preocupación de que los aumentos excesivos o abruptos puedan reducir la competitividad de la oferta regulada. El mejor antídoto contra los mercados ilegales es un marco equilibrado y aplicable que combine: una tributación razonable, una fiscalización efectiva contra los operadores no licenciados (bloqueo de pagos e IP, control de la publicidad) y sólidas herramientas de protección al consumidor y de juego responsable. Los operadores y los gobiernos comparten el objetivo de canalizar la demanda hacia el mercado regulado, pero las cargas impositivas más altas suelen lograr el efecto contrario.

“El mejor antídoto contra los mercados ilegales es un marco equilibrado y aplicable que combine: una tributación razonable, una fiscalización efectiva contra los operadores no licenciados y sólidas herramientas de protección al consumidor y de juego responsable”.

Aviv Sher, CEO Codere Online.

Los gobiernos justifican estos aumentos por la necesidad de recaudar más. Desde una perspectiva empresarial, ¿cree Codere que incrementos tan altos son sostenibles o podrían provocar la migración de jugadores a mercados no regulados y, en última instancia, reducir la recaudación neta?

A nivel global, la experiencia sugiere que una política fiscal sostenible equilibra los objetivos recaudatorios con una sólida canalización hacia la oferta regulada. Si los aumentos impositivos son demasiado pronunciados o se implementan con demasiada rapidez, el producto regulado puede volverse menos atractivo (ya que los operadores trasladarán parte o la totalidad del incremento al consumidor, reduciendo promociones u otros incentivos), lo que podría llevar a los jugadores hacia alternativas no licenciadas, reduciendo así la base imponible con el tiempo. Creemos que una tributación predecible y proporcional, combinada con una fiscalización efectiva, maximiza los ingresos fiscales y la protección al consumidor a largo plazo. Ese es el resultado que defendemos en todos los mercados.

“Si los aumentos impositivos son demasiado pronunciados o se implementan con demasiada rapidez, el producto regulado puede volverse menos atractivo”.

Aviv Sher, CEO Codere Online.

De cara a 2026 y más allá, ¿qué recomendaciones haría Codere a los gobiernos de México, Colombia y Argentina para asegurar que las reformas fiscales no obstaculicen el desarrollo sostenible del sector regulado?

En lugar de aumentar los impuestos a los pocos operadores que cumplen, los gobiernos deberían priorizar una regulación aplicable que se cumpla por igual para todos. Esto implica reglas claras y coherentes entre canales, combinadas con una fiscalización firme (bloqueo de sitios ilegales, flujos de pago y publicidad), de modo que todos compitan bajo el mismo marco y los clientes permanezcan en un mercado regulado y más seguro.