AGA publica el informe de perspectivas de la industria del juego en los Estados Unidos para 2025

El informe analiza los resultados del sector durante el primer trimestre del año.

Estados Unidos.- La actividad económica real en el sector del juego en los Estados Unidos cayó en el primer trimestre al ritmo más rápido desde la pandemia, a medida que se suavizaban las opiniones de los ejecutivos sobre el clima empresarial actual, según el informe Perspectivas del sector del juego de la Asociación Americana del Juego (AGA).

Al igual que otras, las empresas miembros de la AGA se enfrentan a un panorama en el que las actividades discrecionales de los consumidores se verán puestas a prueba por los aranceles sobre los bienes importados y los reveses del mercado bursátil.

Sin embargo, aunque las opiniones de los ejecutivos a corto plazo se han ensombrecido, sus perspectivas a largo plazo son más positivas, lo que refleja la esperanza de que la incertidumbre actual se resuelva más pronto que tarde.

El informe «Perspectivas del sector del Juego» ofrece una instantánea de la salud económica actual y futura del sector basada en la opinión de los ejecutivos, la actividad del juego y los indicadores económicos. Entre los aspectos más destacados figuran los siguientes:

• El Índice de las Condiciones del Juego (ICJ o el Índice) muestra que la actividad económica real del sector se contrajo en el primer trimestre en relación con el año anterior. El Índice realiza un seguimiento de la actividad económica real en el sector, medida por los ingresos del juego, el empleo, los sueldos y salarios de los empleados, la confianza de los ejecutivos del juego y las solicitudes de propuestas (RFP) para eventos en hoteles casino.

• La confianza de los ejecutivos del juego mejoró ligeramente, pero siguió siendo marginalmente negativa. Un número ligeramente superior de encuestados dio respuestas negativas (por ejemplo, «espera una disminución») que positivas (por ejemplo, «espera un aumento») en una serie de preguntas relativas a factores como la situación empresarial, el crecimiento de los ingresos y la actividad de los clientes.

• Las previsiones económicas son dispares, pero aún no anticipan una recesión. Se espera que los aranceles aumenten el índice de precios al consumo hasta el 3,6 por ciento este año, frente al 3 por ciento del año pasado. Junto con las recientes caídas del mercado bursátil, la confianza de los hogares está retrocediendo, lo que probablemente suponga un lastre para el gasto discrecional.

Índice de condiciones del juego

El ICG indica que la actividad económica real del sector, medida por los ingresos del juego, el empleo, los sueldos y salarios de los empleados, la confianza de los ejecutivos y la actividad de RFP de hoteles casino, descendió un 0,9 por ciento en el primer trimestre de 2025 en relación con el año anterior, la mayor contracción desde la pandemia. El descenso del Índice se debió principalmente al debilitamiento de los salarios reales, a un sentimiento marginalmente negativo y a un crecimiento real de los ingresos inferior a la media.

Dado que los ingresos del juego y los salarios de los empleados se ajustan a la inflación, el ICG se vio atenuado por una inflación aún elevada hasta el primer trimestre de 2025.

Opinión de los ejecutivos

El punto de vista de los ejecutivos del juego fue negativo, situándose en -5,6 por ciento en el primer trimestre de 2025, ya que más encuestados dieron respuestas negativas que positivas en una serie de preguntas relacionadas con la situación de su negocio, el crecimiento de los ingresos y la actividad de los clientes.

La lectura reciente representa una mejora en relación con el tercer trimestre de 2024, ya que las expectativas en torno a la inversión de capital, el crecimiento de los ingresos y la actividad de los clientes han mejorado. Sin embargo, la puntuación es inferior a la del sentimiento registrado hace un año, debido en gran parte a las opiniones negativas sobre la situación actual del negocio.

Nota: La opinión de los ejecutivos del juego se mide mediante una encuesta cada dos trimestres, como lo muestran las columnas rojas. Las columnas azules muestran estimaciones suavizadas para los trimestres sin encuesta. Las respuestas a la encuesta actual se recibieron tanto antes como después del anuncio de aranceles del 2 de abril por parte del presidente Trump.

Perspectiva económica

La economía de los Estados Unidos está absorbiendo múltiples golpes, entre ellos los aranceles, la incertidumbre, el estrés en la cadena de suministro y condiciones más estrictas en los mercados financieros. El pronóstico base de abril de Oxford Economics asume que las tasas arancelarias promedio se mantendrán en niveles actuales o cercanos a ellos, con una extensión de la pausa de 90 días en ciertos incrementos arancelarios del 2 de abril, lo que resulta en un shock para la economía estadounidense, pero sin llegar a una recesión. En este pronóstico, el ingreso disponible real se expande un 2,4 por ciento interanual para el primer trimestre de 2026, lo que indica que los ingresos de los hogares superan una inflación más intensa, aunque la riqueza de los hogares disminuye un 7,0 por ciento y el gasto real en servicios se reduce a apenas un 1,4 por ciento.

Actividad de eventos en hoteles casino

Los hoteles casino continúan recibiendo solicitudes de propuesta (RFP) para eventos, tales como reuniones de negocios y eventos sociales, a un ritmo superior al de los niveles pre-pandemia. En comparación con el año anterior, el número de RFP recibidas ha aumentado en un 0,3 por ciento, manteniéndose esencialmente al mismo nivel interanual.

Aspectos destacados del panel de ejecutivos del juego

A pesar de una ligera mejora en el sentimiento general, ciertas condiciones están limitando el optimismo de los ejecutivos. Más de la mitad de los ejecutivos del sector del juego citaron la incertidumbre económica, la inflación/preocupación por los tipos de interés y el riesgo geopolítico como factores que limitan sus operaciones en EE. UU. Esta cifra es notablemente superior a la del tercer trimestre, cuando solo el 28 por ciento de los ejecutivos del sector del juego citaron los mismos factores.

El aumento de la incertidumbre ha impulsado unas perspectivas empresariales a corto plazo menos positivas: por primera vez desde que comenzó la encuesta en 2021, más encuestados indicaron una situación empresarial actual negativa que positiva (36 por ciento negativa, 46 por ciento neutra, 18 por ciento positiva).

A pesar del pesimismo actual, las perspectivas a más largo plazo de los ejecutivos mejoraron: El 14 por ciento de los ejecutivos respondió con una perspectiva empresarial positiva, el 82 por ciento respondió con una perspectiva neutral y el 4 por ciento respondió con una perspectiva negativa. Esto refleja las expectativas de que los ingresos crecerán más en los próximos seis a doce meses que en los seis a doce meses anteriores (46 por ciento positivas, 28 por ciento neutras, 25 por ciento negativas).

Las expectativas en torno a la inversión de capital fueron notablemente superiores: el 41 por ciento de los ejecutivos espera que aumente el ritmo de inversión de capital, frente al 19 por ciento de los ejecutivos del sector del juego que espera que disminuya. Los ejecutivos del sector del juego siguieron identificando las instalaciones hoteleras y de alimentación y bebidas como las áreas con más probabilidades de inversión, aunque los porcentajes fueron inferiores a los del tercer trimestre de 2024. (Hotel 56 por ciento en el tercer trimestre de 2024, 40 por ciento en el primer trimestre de 2025; alimentación y bebidas 56 por ciento en el tercer trimestre de 2024, 27 por ciento en el primer trimestre de 2025).

La opinión de los directivos sobre la actividad futura de los clientes mejoró hasta alcanzar su nivel más alto desde el primer trimestre de 2022, con un 29 por ciento de los ejecutivos esperando un aumento. La insuficiente demanda de los clientes, que fue elegida como factor limitador de las operaciones por el 22 por ciento de los directivos en el tercer trimestre de 2024, solo fue elegida por el 11 por ciento de los directivos en el primer trimestre de 2025.

Aunque los directivos son optimistas respecto a las inversiones de capital, las expectativas sobre el ritmo de contratación y el crecimiento salarial siguen siendo moderadas. Los salarios y beneficios de los empleados fueron seleccionados junto con los cambios en la política fiscal o regulatoria y la protección de datos como las principales áreas que ejercen presión adicional sobre el margen de beneficios en los próximos seis a 12 meses.

Por el lado de los proveedores, los fabricantes de equipos de juego indicaron expectativas positivas para las ventas de unidades de juego para uso nuevo o ampliación, las ventas de unidades de juego para uso de sustitución y el ritmo de inversión de capital por primera vez desde el tercer trimestre de 2023.

A pesar del sentimiento negativo actual del negocio y del crédito restringido, la perspectiva futura mejoró

La preocupación por la inflación y los tipos de interés sube al nivel más alto desde el mismo período del 2023

La incertidumbre económica impulsa la atención de la dirección.

Los comentarios de los ejecutivos sobre aspectos de las operaciones que requieren niveles de atención superiores a lo normal por parte de la dirección incluyeron los siguientes ejemplos:

• Financiero: “Mantener los márgenes en un entorno económico incierto;” “la incertidumbre económica afecta el gasto de capital;” “mantener ingresos de primer nivel saludables».
• Estrategia: “Gestionar la narrativa en torno a la integridad del sector;” “mejoras en la ciberseguridad;” “adaptarse debido a la falta de expansión de las apuestas deportivas móviles e igaming;” “impacto de los mercados grises;” “marketing y promoción».
• Político: “Impacto de los aranceles en la cadena de suministro;” “regulaciones estatales y federales;” “monitorear y responder a los cambios de la administración».

Las perspectivas de crecimiento presentan un resultado mixta: expectativas positivas para la salud del balance y la inversión de capital, pero expectativas negativas para el crecimiento de los salarios y el empleo.

Las expectativas de crecimiento de los proveedores repuntan desde el tercer trimestre.

Los salarios de los empleados, los impuestos y los cambios regulatorios presionan los márgenes.

Antecedentes y Metodología

El Informe de Perspectivas de la Industria del Juego fue preparado por la American Gaming Association por Oxford Economics. Proporciona una medida oportuna del crecimiento reciente y las expectativas futuras. Esta es la octava edición del índice.

Índice de Condiciones del Juego:

• El Índice de Condiciones del Juego mide la actividad en la industria de casinos de EE.UU. durante el trimestre más reciente en comparación con el año anterior. Se basa en cinco componentes: ingresos de juego, empleo, salarios y remuneraciones, sentimiento y actividad de RFP en hoteles casino. Cada componente se ajusta para controlar los patrones estacionales, y las medidas monetarias se ajustan por inflación. Los datos se estiman hasta el trimestre más reciente para cada componente del índice, basándose en los datos mensuales disponibles en el momento del cálculo del índice.

Panel de ejecutivos del juego

• Está compuesto por ejecutivos de alto nivel de los miembros de la AGA que representan la amplitud del sector de casinos. Los encuestados se clasificaron en tres categorías principales: operadores y propietarios de casinos, proveedores de equipos de juego y operadores de iGaming y/o apuestas deportivas.
• La encuesta del primer trimestre de 2025 se realizó entre el 25 de marzo y el 8 de abril de 2025. Un total de 28 ejecutivos respondieron, incluidos ejecutivos de las principales compañías de juego internacionales y nacionales, operadores de juegos tribales, operadores de casinos unitarios, importantes proveedores de equipos de juego y destacados operadores de iGaming y/o apuestas deportivas.
• En la encuesta del primer trimestre de 2025 se implementaron varios cambios menores; sin embargo, en general, la medida del sentimiento agregado sigue siendo comparable como indicador entre períodos de encuesta. La redacción de las preguntas sobre el cambio esperado se modificó, pasando de referirse al ritmo de crecimiento a hacer comparaciones en relación con el año anterior, y el horizonte temporal futuro se cambió para centrarse en una perspectiva de nueve a doce meses, en oposición al horizonte de tres a seis meses utilizado en encuestas anteriores. Varias preguntas fueron eliminadas.
• La opinión general se calcula a partir de las respuestas de los ejecutivos del juego a múltiples preguntas sobre las expectativas actuales y futuras de la industria.